310s耐高温不锈钢管供求需两端同时恶化后期钢价继续疲弱

310s耐高温不锈钢管供求需两端同时恶化后期钢价继续疲弱本周钢价现货指数环比跌幅扩大至2.19%,其中长材下跌2.50%,主要由供需两端均环比恶化导致。需求方面,受制于环保、地产投资增速下行及清明假期等因素,建筑材需求环比弱化:1)本周沪终端线螺采购量1.16万吨环比下降21.47%,可能是假期工作日少一天的缘故,不过也反映需求继续改善动力不足;2)钢材社会库存本周去化不畅,环比降幅收窄至1.15%,侧面印证下游采购不足。供给方面,由于前期矿价持续跌幅较大,钢厂盈利本周继续提升并带动其生产恢复:1)本周Mysteel调查163家钢厂盈利面60.12%,环比继续上升;无锡310s耐高温不锈钢管)本周唐山地区高炉产能利用率94.27%,环比上升1.12%。着眼后期,由于需求端目前并未有明显利好因素刺激其复苏;供给端方面,虽然钢厂盈利受近期钢价跌幅扩大影响难持续改善(我们成本同步估算螺纹、热轧毛利近两周已经下滑),但真实生产的复杂性及连贯性使得钢厂减产与盈利之间存在时滞,短期供给仍有上行的空间。因此,预计后期钢价继续疲弱,期货建议继续做空钢价。同时,中期来看,矿价跌幅较大带来的盈利改善难以持续,如果担心价格会有阶段性反弹,鉴于目前6.05螺矿比仍处于高位,建议做空冶炼环节利润310s耐高温不锈钢管价格